文 / 武礼斌 施志群
摘要：发债主体及投资方式的不同直接影响境外发债的税务成本，企业应将这些因素纳入境外债权融资的考量范畴。
随着2012年以来美国第三轮量化宽松（QE3）政策的实施，全球市场，尤其是美国资本市场，出现了超低利率环境。加之国内IPO封冻和银行贷款的困难，大批中国境内的企业，尤其是房地产企业，掀起了一轮境外发债融资的高潮。据不完全统计，2013年上半年共有34家上市房企海外募集903亿元资金，该数字已经超过2012年上市房企海外融资总额（约700亿元）。境外发债融资，已经成为境内企业规避汇率风险、拓宽融资渠道、降低融资成本的重要手段，也是企业海外扩张过程中筹集外汇资金的重要途径。
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